市场回暖 收益率回升

去年11月股票和债券“双杀”后，大量金融产品净值回落，许多投资者账户出现亏损。《中国商业日报》记者的朋友说：“我对财务管理很失望，去年我失去了麻木。幸运的是，今年市场开始复苏，手头的金融产品已经开始变成损失。”

在经历了“赎回潮”和“破净潮”之后，银行理财市场一季度迎来了企稳复苏的趋势。根据普益标准近日发布的最新监测数据，一季度全市场新发行理财产品7197款，环比增长742款。一季度理财公司产品平均年化收益率为5.24%，环比上升783个基点。与此同时，银行理财产品“破净”（指累计单位净值跌至1元以下）的范围也继续缩小。

截至今年一季度末，全市场封闭式固收理财产品近三个月年化收益率平均水平为2.32％，环比增长1.59个百分点；近三个月全市开放式固收理财产品（不含现金管理产品）年化收益率平均水平为1.79％，环比上涨1.24个百分点。

至于第一季度的市场表现，业内人士表示，“这主要取决于股票和债券市场的稳定和良好”，今年的金融市场预期相对乐观，但未来金融产品收益率是否会继续上升尚不确定。

70%以上的稳健产品超过70%

行业净值回撤和金融管理规模下降，使整个行业开始重新审视市场。为了增强投资者的信心，《中国商业日报》记者注意到，许多金融公司在资产端和风险防治方面进行了调整。基于对净值回撤的检查和当前客户风险偏好较低的现实，银行金融管理加强了低波稳定资产的配置，部分银行年稳定金融产品供应占70%以上。

业内人士表示，绝大多数银行金融客户对风险的承受能力有限。为了使产品净值波动较小，使居民收入稳定，使人们购买的银行金融管理能够保持和增加价值。

值得注意的是，为了满足投资者对稳定低波动产品的投资需求，今年以来，工行理财、中国银行理财、中国农业银行理财、招商银行理财、平安理财、上海浦东银行理财等多家理财子公司相继推出混合估值法理财产品。本产品将市值法估值与摊余成本法估值相结合的金融产品，风险等级设定为“中低风险”，业绩基准相对较高，封闭期较长。

不敢买理财产品

今年是新资产管理法规正式实施的第二年。“财务管理不保证资本”的概念仍然不是投资者可以接受的现实。由于资产管理转型的推进，许多银行金融个人投资者的投资偏好并没有发生重大变化，他们仍然保持着原来的金融习惯，追求相对稳定的回报。

许多银行机构的财务经理表示，尽管大多数金融产品的净值趋势已经恢复正常，但大多数投资者仍然保守，低波稳定的产品已经成为一个好主意。“如果你仍然担心本金损失，你可以选择稳定的低波产品，净值波动很小，你也可以获得很好的回报。”

不少银行理财经理也证实，银行理财产品净值已企稳反弹，理财产品赎回高峰已过。近日，不少客户主动咨询购买理财产品。

虽然金融市场已经恢复，但仍有许多投资者选择定期存款，因为他们担心损失。一些投资者说，“存款仍然稳定”，并说他们现在只购买定期存款。

“银行金融客户的风险偏好相对较低，他们倾向于将银行金融作为储蓄的替代品，‘资本保护和利息保护’的心理期望仍然很强烈。”业内人士表示，一些金融产品破裂，将使部分客户倾向于赎回，增加银行新募集资金的难度，增加商业银行的潜在声誉风险，增加金融产品资本端和负债端的期限不匹配，增加流动性风险。

“以前，金融产品的净值波动是短期的，我们建议投资者长期持有。”一家股份制银行的金融经理表示，市场投资信心正在逐渐上升。从长远来看，与证券、基金等产品相比，银行金融产品收入相对平稳，也属于中低风险产品，更符合人们低风险配置的需要。《中国商业日报》记者 李滨