周四凌晨，市场将迎来美联储的又一次“暴击”。投资者更关心什么？如果出现这个信号，市场有望迎来大反弹？

美国联邦基金的利率准备好再次上升了吗？

由于5月份的交易开始，美联储可能会在本周第10次加息，这是一个紧缩周期，但是对美联储何时开始降息的猜测将是市场关注的首要问题。

尽管投资者期待着今年的降息，但投资组合经理，黑天鹅事件可能会在2024年之前推动美联储降息。

美联储主席鲍威尔及其同事在5月2日至3日的会议上将联邦基金利率提高25个基点的可能性为85%。随后，利率可能保持在5%-5.25%。自2006年美国房地产泡沫以来，利率从未超过5%。

约翰·汉考克投资管理公司联合首席投资策略师罗兰（Emily Roland）据报道，债券市场的定价表明，美联储预计将暂停加息，并将于11月开始降息，以几十年来最快的速度提高利率。她说：

“我们预计将看到他们（美联储官员）承认退后一步的可能性，以观察到目前为止所有加息的影响。他们肯定不会同意债券市场的押注，也不会说他们将在今年下半年降息。这基本上相当于承认他们犯了一个错误，并将不得不在利率上撤退。”

40年来，通货膨胀一直在下降，但消费者的价格压力仍远高于美联储2%的目标。尽管如此，投资者仍期待美联储发出准备观察通胀是否会自行下降的信号，雷蒙德·詹姆斯的金融咨询团队 Investor Group董事亨德斯坦（Chase Hinderstein）称：

“市场对美联储走得太远感到不耐烦，更担心这一举动可能造成的损害，因为一些影响通胀的因素超出了美联储的控制。投资者希望美联储会说，‘我们已经到了停下来的地步。”

如果鲍威尔或美联储的声明暗示5月份将暂停加息，风险资产可能会反弹。罗兰说，如果鲍威尔的声明完全鸽派，并补充说仍有必要保持谨慎，这将令人惊讶，并可能为市场提供另一种驱动力。她说：

“我认为我们要注意追涨。”

目前，市场上几乎没有投资者看跌的迹象。罗兰表示，波动性很低，波动性指数低于20，标准普尔500指数预期市盈率为18倍，而比特币今年上涨了近80%。她说:

“当市场反映的图景与宏观经济数据完全不同时，我们将注意避免增加投资组合的风险。”

美国银行表示，收益率曲线倒挂发出的警告信号是，美国经济将于5月进入经济衰退，市场正在等待劳动力市场的确认。4月份非农就业报告将于5月5日公布，预计失业率将保持在3.6%左右。

罗兰表示，如果失业率“明显高于”美联储预测的4.5%，市场可能会押注美联储将在2023年底前开始降息。尽管美联储官员在3月份表示，他们预计将从2024年开始降息。

尽管短期债券市场预计今年将降息，但亨德斯坦表示，2023年的经济报告不足以让美联储今年开始降息。他说：

“如果没有黑天鹅事件，我不认为它会得到足够的数据来说服政策制定者，让他们相信目标已经实现，并需要开始降息来支持经济。”

他认为，“黑天鹅事件”包括至少7%-8%的失业率飙升，或“真正”的银行危机爆发并蔓延到金融市场。